2008年08月14日

なぜ健全といわれた会社が倒産したのか?

不動産流動化入門

アーバンコーポレイションが民事再生というニュースが入ってきました。
今年最大の倒産劇
負債総額は、なんと負債総額2558億円!
ところで、このアーバンコーポレイションは、天下のゴールドマン・サックス証券が2006年1月に推奨銘柄にした経緯があります。
また、2006年1月には、週刊ダイヤモンドの「安心な「売主」はどこか?経営健全度ランキング」で、住友不動産に続いて第4位という輝かしい実績を残しました。
では、経常利益を年度別にみていきましょう!
4,812百万円(平成16年3月)
9,479百万円(平成17年3月)
10,677百万円(平成18年3月)
56,398百万円 (平成19年3月)
61,677百万円(平成20年3月)
倒産直前期は、なんと過去最高益!
ここまで、いいことを書いてきましたが、なぜ倒産したのか?
ちょっと温度差があるかも知れませんが、わたしにとっては、なせ倒産したのかよりも、なぜ推奨銘柄になったり、経営健全度ランキングで上位にランキングされるのか不思議でしょうがないというのが本音です。
推奨銘柄になったのは、2006年1月
その後、経常利益が56,398百万円になったのですから、ゴールドマン・サックス証券が推奨銘柄にしたのは先見の明があったのかも知れません。
ただ、推奨の仕方にもよりますけどね。
短期で売り抜けるという意味で推奨にしたのなら大正解!
安定株主として推奨にしたのなら、罪は重い。
まあ、外資系の証券会社だから短期目的だったと思いますけどね。
最も罪が重いのが、週刊ダイヤモンドの経営健全度ランキング
いったい何を見ているのでしょうか?
運転資金のサイクルを見てみましょう
442日(平成17年3月)
647日(平成18年3月)
419日(平成19年3月)
454日(平成20年3月)
(推定値なので、厳密な計算結果と異なることがあります)
なんと、一年超の運転資金が必要な会社なのです。
手持ち資金は、健全だといわれた平成17年3月期でさえ、110日分しかありません。
倒産直前期は、たったの44日!
何を見て健全なのでしょう?
経常利益とか、増益率しかみていないのでしょうか?
営業債権で回収確実なものが増大したのであれば、心配はいらないのかも知れません。
運転資金が枯渇した原因は、仕掛販売用不動産という換金性に疑問符がつくものです。
こんなものを健全だというのが間違っている!
上っ面だけをみていると健全な会社がなぜ倒産するのか不思議でしょうが、よく見れば、倒産すべき会社が倒産したということなんですね。
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Posted by ohbayashiblog at 07:55│Comments(4)TrackBack(0)このエントリーをはてなブックマークに追加 mixiチェック 時事ネタでビックリ箱! | 税務会計をもっとカンタンに!

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この記事へのコメント
大林さんがアナリストになれば安心なのに〜。
Posted by kimutax@税金まにあ at 2008年08月14日 18:00
税金まにあ様
いらっしゃいませ。
株価は、業績と正比例するわけじゃないからね。
短期間で売買して儲けるのがミソですから、わたしのように保守的な判断する人は株で儲けられませんよ。
でも、安定株主という意味であれば、カスをつかまない自信あり(微笑)
Posted by 川越名物☆税務と会計のビックリ箱 at 2008年08月14日 18:38

8月17日になりました0時ジャストを待って(微笑)

大林国王殿下、ご生誕記念日
誠におめでとうございま〜す

誠実で正義感溢れる素晴らしいお人柄
益々、ご活躍が期待できますね〜

Posted by 《緑の葉》 at 2008年08月17日 00:00
緑の葉さま
すごい!
零時まで、待っていたのでしょうか?
かなり感動
ここまで、やれる人っていませんねえ…
きっと営業をやったら、スゴイ成果をあげることでしょうね。
ありがとうございます!
Posted by 川越名物☆税務と会計のビックリ箱 at 2008年08月18日 21:08

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